2018年7月7日 星期六

Hyman Philip Minsky 19190923-19961024

海曼·菲利普·闵斯基
Hyman Philip Minsky  19190923-19961024),
出生于美国伊利诺伊芝加哥经济学家
曾为华盛顿大学圣路易斯分校经济学教授。
他的研究试图对金融危机的特征提供理解和解释。
他有时候被形容为激进的後凯恩斯主义者
而他的研究也受华尔街青睞。
1941年,闵斯基在芝加哥大学获得理学(数学专业)学士,随后在哈佛大学获得公共行政硕士学位(1947年),
并师从约瑟夫·熊彼特华西里·列昂惕夫
于1954年获得经济学博士学位。
闵斯基所提出的理论将在典型的经济周期
金融市场的脆弱性与投机性投资泡沫内生于金融市场。
闵斯基指出在经济景气时期,
当公司的现金流增加并超过偿还债务所须,
就会产生投机的陶醉感(speculative euphoria),
于是,此后不久,当债务超过了债务人收入
所能偿还的金额时,金融危机就随之产生了。
作为此类投机性借贷泡沫的结果,银行和贷方会收紧信用,
甚至针对那些能够负担借款的公司,随之,经济就紧缩。
对这种金融体系从稳定到危机的缓慢运动的揭示
使得闵斯基为人所熟知,而“明斯基时刻”这一词,
也专指闵斯基学术贡献中的这一方面。
闵斯基的信用体系模型,
他称之为“金融不安定假说
(Financial Instability Hypothesis, 简称为FIH),
引入了许多由密尔马歇尔维克塞尔
以及费舍尔所重复过的思想。
“我们经济的基本特征,” 闵斯基在1974年写道,
“就是金融体系在稳固和脆弱之间摇摆,
这一摇摆过程是产生经济周期所不可或缺的组成部分。”
当时,对于许多主流经济学家提出异议之后,
他指出这些摇摆,以及伴随着的景气与不景气,
是自由市场经济所不可避免的,除非政府介入,
即通过管制,中央银行行为以及其它工具加以监管;
事实上,这些机制在对付大萧条的过程中已经存在。
他反对象征80年代经济的放松管制(deregulation)政策。


9 則留言:

  1. Hyman Philip Minsky 19190923-19961024

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  2. 近年多了談明斯基時刻,特別是中國是否持續邁向中。

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    齊齊開心萬事得╠╣aΡpy向幸福前進

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  4. 這篇日誌算大夫的簡短典範, 內容淺白、 容易了解, 但又非常有用。
    可以令我此等不求甚解的人, 大概也明白經濟的一個過程。

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  5. 個人認為有錢投資還好, 最怕借貸去炒賣,那就可怕了。

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